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手机版金沙casino年中报 | 多家机构给出“推荐增持买入”评级

发布时间:2018-08-29 14:07:17

年中报



近日,手机版金沙casino手机版金沙casino集团发布2018半年报,实现营收18.10亿元,同比增长21.47%,归母净利0.11亿元,同比增长242.86%。分季度看,Q1/Q2营收同比34.4%/14.3%,归母净利同比-5.7%/43.1%。


多家财经机构对此财报进行了分析

并给出了点评意见


中财网

维持“买入”评级


业绩稳步增长,

区域市场中华南和西部地区发力明显

分业务看,企业施工业务营业收入15.70 亿元,同比增长20.19%,属于企业收入主要贡献板块,占到总营业收入的86.76%(-0.91pct)。上半年企业设计业务营业收入2.09 亿元,同比增长32.50%,占到总营业收入的11.55%(+0.96pct),设计业务增长较快。


设计业务占比提升,毛利率显著提升

报告期企业综合毛利率36.04%,较去年同期大幅上升2.13 个百分点,其中施工和设计业务毛利率分别为31.78%和64.04%,设计业务毛利率提升主要因企业并表高端设计邱德光设计。


A6 上半年新开店12 家,速美迎来扩张期

截止报告期末企业传统品牌A6 门店已扩充到162 家,较2017 年底的150家新开12 家,基本完成全国业务布局。


企业A6 业务核心竞争能力建设工作稳步推进,于2018 年6 月正式开展了与链家的合作,助力分企业业绩的提升,实现了产值、收入、贡献的全面增长。


维持“买入”评级

远期来看,如果未来企业的数装业务和供应链整合能形成开放平台,则有望打破家装行业复制难,复购率低的瓶颈,发展空间不可限量。无论如何,对于一家高分红、现金流优秀的上市企业,维持“买入”评级。


新浪财经

维持强烈推荐评级


收入端稳健增长

企业家装/公装/精工装收入同比增长20.0%/29.6%/2594%。家装业务中,A6稳步推进,预计营收同比10%-15%,门店增加12家至162家。


利润端大幅改善

毛利率同比提升2.1pct至36.0%,预计与高毛利的设计收入占比提升有关,家装工程/精装工程/公装工程/设计服务毛利率分别为32.1%/11.7%/25.0%/64.0%。


家装龙头优势明显,份额持续扩张

中长期看,消费升级趋势仍将推动整装发展,且企业可凭出色的前端获客能力和后端交付能力,实现市场份额扩张。


全年预计A6将保持稳定发展,速美利润或迎收获期,投资业务贡献收入增量,企业H1末在手订单额40亿元,同比增长25%,有利于下半年收入结转。


手机版金沙casino手机版金沙casino作为家装行业龙头,业绩增长确定性强,速美放量带来成长新动力,估值具备吸引力,维持强烈推荐评级。



华泰建筑建材研究

维持“买入”评级


近日,手机版金沙casino手机版金沙casino发布年中报,18H1实现营收18.10亿元,YoY+21.47%,归母净利润1097万元。扣非净利润亏损292万元(17H1亏损1986万元),同比大幅减亏。


业绩超出大家预期,主要是设计业务增速较快,且盈利能力强于传统家装业务。速美业务全年有望减亏,A6业务继续稳健增长,外延并购企业业绩稳定。大家预计企业18-20年EPS1.06/1.29/1.59元,维持“买入”评级


A6业务增速稳定,期待速美收入放量

剔除欣邑东方首次并表因素,H1营收17.7亿元,YoY+18.9%。大家推算A6业务收入14.97亿元,YoY+21.6%,增长稳健,符合预期


毛利率稳中有升,费用率保持稳定

H1企业毛利率为36.04%,同比升2.1pct,主要因为家装业务的毛利率提升1.78pct。在速美收入没有明显放量的情况下,大家认为主要源于A6业务盈利能力的提升


微调盈利预测,维持“买入”评级

微调18-20年EPS至1.06/1.29/1.59元,相比较之前的盈利预测,YoY+2.9/3.2/6%,原因是速美业务的盈利状况18H1低于预期,但控股非全资子企业业绩高于原预期。可比企业18年平均PE 23.6倍,可给予企业18年24-26倍PE,目标价格区间25.44-27.56元,维持“买入”评级。


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